En el mes de febrero la rentabilidad de algunos de nuestros Portafolios de Pensiones Voluntarias fue negativa, especialmente en aquellos que tienen mayor exposición a los activos de renta fija local e internacional, los cuales se desvalorizaron durante el mes.
El motivo que llevó a dicha desvalorización fue el aumento en las expectativas de inflación, especialmente en Estados Unidos, donde muchos inversionistas anticipan que la rápida recuperación económica, los estímulos monetarios que se desplegaron en 2020, y la extensión de los paquetes de ayuda fiscales, estarían generando presiones inflacionarias que podrían llevar a la Reserva Federal a considerar subir sus tasas de interés antes de lo esperado, es decir antes del año 2023. En consecuencia, se presentó un aumento de la tasa de interés de los Tesoros de 10 años, los cuales pasaron de un nivel de 1,07% a finales de enero hasta un nivel máximo de 1,62% el 24 de febrero, cerrando el mes con un descenso hasta niveles del 1,40%. Esta subida de las tasas de interés generó también una corrección en los mercados accionarios, especialmente en la última semana de febrero, aunque en lo corrido del mes el resultado fue favorable con una valorización de 39,9% E.A. en el S&P .
En el mercado local, el aumento de las tasas de interés en países desarrollados, generó a su vez, una corrección en los títulos TES tasa fija y TES UVR. Por ejemplo, los títulos de deuda pública a tasa fija con vencimiento en 2034 pasaron de un nivel de rendimiento de 6,14% el 31 de enero a un nivel de 6,58% el 28 de febrero.
Es importante mencionar, que es normal que este tipo de ajustes se presenten el mercado, en respuesta a la expectativa de un mejor comportamiento futuro de la economía global y un escenario de mayores tasas de interés. Por lo anterior, seguimos reforzando nuestra recomendación de mantener la visión de largo plazo en sus inversiones, ya que los periodos con rentabilidades bajas o negativas suelen ser compensadas por otros con mayores rendimientos, generando al final resultados positivos.
Durante estos momentos de alta volatilidad, recuerde evitar realizar movimientos o retiros, con el fin de no materializar las desvalorizaciones temporales que hemos mencionado.
Nuestros consultores estarán a su entera disposición para ampliar esta información y aclarar cualquier inquietud adicional.
(1) El índice Standard & Poor's 500 es uno de los índices bursátiles más importantes de Estados Unidos y el más representativo de la situación real del mercado. El índice se basa en la capitalización bursátil de 500 grandes empresas que poseen acciones que cotizan en las bolsas NYSE o NASDAQ, y captura aproximadamente el 80% de toda la capitalización de mercado en Estados Unidos
